〔10〕视冶城而北属，怀文献之收扬。匪元首之康哉，执股肱之惟良。譬观曲而识节，似缀组以成章。业弥缠而弥微，事愈有而莫伤。次石头之双岸，究孙氏之初基。幸汉庶之漏网，凭江介以抗维。初鹊起于富春，果鲸跃于川湄。匝三世而国盛，历五伪而宗夷。察成败之相仍，犹唇亡而齿寒。载十二而谓纪，岂蜀灭而吴安。众咸昧于谋兆，羊独悟于理端。请广武以诲情，树襄阳以作蕃。拾建业其如遗，沿万里而谁难。疾鲁荒之诐辞，恶京陵之谮言。责当朝之惮贬，对曩籍而兴叹。
眺望冶城向北延伸，心里怀念着文献的收集与弘扬。国家安定并不是靠君主一人，而是依赖贤良的大臣们。好比听曲子能听出节拍，又像编织丝带织出花纹。事业越纠缠反而越精细，事情再多也不会受损伤。在石头城两岸驻扎下来，探究孙氏最初创业的基础。庆幸汉朝后裔能逃脱罗网，凭借长江天险来对抗维持。起初像鹊鸟在富春一带飞起，果然像鲸鱼在江边跃出。经过三代人的努力国家强盛，历经五个伪政权后宗族最终覆灭。观察成败交替发生，就像嘴唇没了牙齿就会受寒。过了十二年称为一纪，难道蜀国灭亡吴国还能安宁？众人都看不清祸福的预兆，只有羊祜独自悟透了其中道理。请他像广武君那样讲明形势，在襄阳树起稳固的屏障。夺取建业就像捡起掉地上的东西，沿着万里长江前进谁还能阻挡？痛恨鲁地那些偏激的言论，厌恶京陵传来的谗言。指责当朝大臣怕受贬斥不敢直言，面对古书只能发出叹息。
〔11〕敦怙宠而判违，敌既勍而国圮。彼问鼎而何阶，必先贼于君子。原性分之异托，虽殊途而归美。或卷舒以愚智，或治乱其如矢。谢昧迹而托规，卒安身以全里。周显节而犯逆，抱正情而丧己。
王敦仗着受宠就背叛朝廷，这时敌人强大，国家已经崩溃。那些想篡位夺权的人，靠什么途径得手呢？必定是先把正直的好人害死。探究人的天性和本分，虽然各不相同，但路子不同，最终都能走向好的结果。有的人或进或退，时而装傻时而显智；有的人理政治乱，像箭一样直来直去。谢安隐藏行迹、暗中谋划，最后安顿了自己，保全了乡里；周顗显扬节操、冒犯叛逆，抱着一片忠心却丢掉了性命。
〔12〕薄四望而尤眄，叹王路之中鲠。蠢于越之妖烬，敢凌蹈于五岭。崩双岳于中流，拟凶威于荆郢。隐雷霆于帝坐，飞芒镞于宫省。于时朝有迁都之议，人无守死之志。师旅痛于久勤，城墉阙于素备。安危势在不侔，众寡形于见事。于赫渊谋，研其神策。缓辔待机，追奔蹑迹。遇雷池而振曜，次彭蠡而歼涤。穆京甸以清晏，撤多垒而宁役。
向四周眺望，特别仔细地注视，感叹朝廷的道路中途受阻。愚昧的于越残余势力，竟敢践踏五岭。两座大山在江心崩塌，在荆郢一带逞凶肆虐。在帝座附近隐伏着雷霆，在皇宫中飞射箭矢。当时朝廷有迁都的议论，人们没有以死守城的决心。军队痛苦于长期征战辛劳，城墙缺乏平时的防备。安危的形势已经相差悬殊，兵力的多少在眼前就看得出来。啊，深远的谋略，研究神奇的策略。放松缰绳等待时机，追击逃敌跟踪踪迹。在雷池振奋军威，驻扎彭蠡而歼灭洗清敌人。使京畿和平安宁，撤除众多营垒而停息战事。
〔13〕造白石之祠坛，怼二竖之无君。践掖庭以幽辱，凌祧社而火焚。愍文康之罪己，嘉忠武之立勋。道有屈于灾蚀，功无谢于如仁。讯落星之飨旅，索旧栖于吴余。迹阶戺而不见，横榛卉以荒除。彼生成之乐辰，亦犹今之在余。慨齐吟于爽鸠，悲唐歌于《山枢》。
建造了白石祭祀的坛台，憎恨那两个小人眼中无君。踏进后宫进行幽禁侮辱，侵犯宗庙并纵火焚烧。怜悯文康公（庾亮）归罪于己，赞许忠武侯（诸葛亮）建立功勋。道义在灾祸侵蚀下虽有屈折，但功业无愧于仁德。探问落星（地名）的宴饮队伍，在吴国旧地寻找昔日住所。追寻台阶门廊却不见踪影，只见灌木杂草长满了荒路。那些万物生长的欢乐时光，现在仿佛仍然在我身上。感慨齐国吟唱爽鸠之歌，悲伤唐国咏叹《山有枢》之曲。
〔14〕吊伪孙于徐首，率君臣以奉疆。时运师以伐罪，偏投书于武王。迄西北之落纽，乏东南以振纲。诚钜平之先觉，实中兴之后祥。据左史之攸征，胡影迹之可量。过江乘而责始，知遇雄之无谋。厌紫微之宏凯，甘陵波而远游。越云梦而南溯，临浙河而东浮。彀连弩于川上，候蛟龙于中流。
在徐州吊唁伪孙，带领君臣献上疆土。那时调动军队讨伐罪人，却偏偏把书信投给了武王。直到西北的纲纽断落，缺乏东南的力量来重振纲纪。这确实是羊祜的先见之明，实则是中兴之后的祥兆。根据史书的征验，为什么踪迹可以估量？经过江乘开始责难才知道，遇到的英雄原来没有谋略。厌倦皇宫的盛大凯歌，甘愿踏着波涛远游。越过云梦泽向南逆流而上，来到浙江向东漂浮。在河上架起连弩，等待河流中的蛟龙出现。
〔15〕爰薄方与，乃届欧阳。入夫江都之域，次乎广陵之乡。易千里之曼曼，溯江流之汤汤。洊赤圻以经复，越二门而起涨。眷北路以兴思，看东山而怡目。林丛薄，路逶迤，石参差，山盘曲。水激濑而骏奔，日映石而知旭。审兼照之无偏，怨归流之难濯。羡轻魵之涵泳，观翔鸥之落啄。在飞沈其顺从，顾微躬而缅邈。
于是靠近方与，然后到了欧阳。进入江都地区，停留在广陵的乡间。改道千里迢迢，逆着浩荡的江流而上。又经过赤圻反复曲折，越过两道险门后水位涨起。眷恋北去的道路引发思绪，眺望东山让眼睛感到愉悦。树林茂密，道路弯曲，石头高低错落，山势盘旋曲折。水冲击浅滩像骏马一样奔腾，日光映在石头上知道是旭日升起。观察阳光普照没有偏私，抱怨归流的大水难以洗去尘垢。羡慕轻魵鱼在水中从容游动，观看飞翔的鸥鸟落下啄食。飞鸟和游鱼都顺应自然，反观自己却渺小又前途遥远。
〔16〕于是抑怀荡虑，扬搉易难。利涉以吉，天险以艰。于敌伊阻，在国期便。勾践行霸于琅邪，夫差争长于黄川。葛相发叹而思正，曹后愧心于千魂。登高堞以详览，知吴濞之衰盛。戒东南之逆气，成刘后之駴圣。藉盐铁之殷阜，临淮楚之剽轻。盛几杖而弭心，怒抵局而遂争。忿爰盎之扶祸，惜徒伤于家令。匪条侯之忠毅，将七国之陵正。褒汉藩之治民，并访贤以招明。侯文辨其谁在，曰邹阳与枚生。据忠辞于吴朝，执义说于梁庭。敷高才于兔园，虽正言而免刑。阙里既已千载，深儒流于末学。钦仲舒之睟容，遵缝掖于前躅。对园囿而不窥，下帷幕而论属。相端、非之两骄，遭弘、偃之双慝。恨有道之无时，步险涂以侧足。
于是克制情感，扫除杂念，约略衡量事情的难易。涉水渡河被视为吉利，天然险阻被认为是艰难。对于敌人而言是障碍，对于国家而言却希望它便利。勾践在琅邪成就霸业，夫差在黄池争夺盟主。诸葛亮感叹而思考匡正时局，曹后对百年历史感到惭愧。登上高城仔细眺望，得知吴王刘濞的兴衰。警惕东南方的叛逆之气，成就了汉朝皇帝的威严。凭借盐铁资源丰饶，靠近淮楚剽悍轻捷之地。用赐几杖的礼遇平息其心，因下棋角胜的愤怒引发争斗。愤恨袁盎制造祸端，可惜白白伤害了家令晁错。要不是条侯周亚夫的忠毅，七国就要侵犯正统了。赞扬汉朝藩王治理百姓，并访求贤才招纳明达之士。诸侯的文学之士有谁呢？是邹阳和枚乘。在吴国以忠诚之言进谏，在梁国以正义之说游说。在兔园施展才华，虽然直言却免于刑罚。孔子故里已过千年，深奥儒学流传于后世。钦慕董仲舒温和的容貌，沿着儒者的足迹前行。面对园圃不偷看，放下帷幕专心著作。司马相如和东方朔（或韩非）两人傲慢，遭遇公孙弘和主父偃双重的奸邪。遗憾有道之世未能到来，行走险途只能侧足小心。
〔17〕闻宣武之大阅，反师旅于此廛。自皇运之都东，始昌业以济难。抗素旄于秦岭，扬朱旗于巴川。惧帝系之坠绪，故黜昏而崇贤。嘉收功以垂世，嗟在嗣而覆趫。德非陟而继宰，衅逾禹其必颠。
听说宣武帝举行了大阅兵，便将部队调回到这里。自从国都东迁，便开始振兴大业来拯救时艰。在秦岭竖起了白色旌旗，在巴川扬起了红色旗帜。担心皇统断绝，所以废黜昏君、尊崇贤才。嘉许取得的功绩以流传后世，可惜到了继承者手中却遭到失败。德行不高却继承宰辅，灾祸超过大禹时就一定会颠覆。
〔18〕造步丘而长想，钦太傅之遗武。思嘉遁之余风，绍素履之落绪。民志应而愿税，国屯难而思抚。譬乘舟之待楫，象提钓之假缕。总出入于和就，兼仁用于默语。弘九流以拮四维，复先陵而清旧宇。却西州之成功，指东山之归予。惜图南之启运，恨鹏翼之未举。
来到步丘长久地追念，钦佩太傅留下的武功。感念他美好隐居的遗风，继承他质朴践行的余绪。百姓的心意归向，愿意停驻安居；国家处于艰险，想要抚平动荡。好比乘船要等待船桨，好像垂钓要靠着钓线。总揽内外归于和谐与成功，兼施仁德在沉默或言语之间。弘扬百家学术来维系礼义廉耻，修复先帝陵园并清理旧日宫室。推却西州方面的战功，只想指向东山回归自己。可惜图南大计刚开启好运，遗憾大鹏的翅膀尚未高举。
〔19〕发津潭而迥迈，逗白马以憩舲。贯射阳而望邗沟，济通淮而薄甬城。城坡陀兮淮惊波，平原远兮路交过。面艽野兮悲桥梓，溯急流兮苦碛沙。敻千里而无山，缅百谷而有居。被宿莽以迷径，睹生烟而知墟。囗囗囗囗囗囗，谓信美其可娱。身少长于乐土，实长叹于荒余。囗囗囗囗具瘁，值岁寒之穷节。视层云之崔巍，聆悲飙之掩屑。弥昼夜以滞淫，怨凝阴之方结。望新晴于落日，起明光于跻月。眷转蓬之辞根，悼朔雁之赴越。披微物而疚情，此思心其可悦。问徭役其几时，骇阅景于兴没。感曰归于《采薇》，予来思于雨雪。岂初征之惧对，冀鹳鸣之在垤。
从津潭出发，一路远行，在白马这个地方停船休息。穿过射阳，远远望着邗沟，渡过淮河，靠近了甬城。城墙高低不平，淮河水波汹涌，平原辽阔，道路交错纵横。面对荒芜的原野，不由得悲伤起家乡，逆着湍急的水流，苦于河底的沙石磕绊。放眼千里看不到山，只在山谷深处才有人家居住。经冬不死的野草盖住了小路，看见远处升起的炊烟才知道那里有村庄。（这里有六个字缺失）说这里确实风景优美，可以让人快乐。可是，我从小在安乐的地方长大，现在却在这荒凉的地方长吁短叹。（这里又缺了几个字）大家都疲惫不堪，又赶上寒冬腊月、年关最苦的时候。抬头看层层乌云高耸入云，耳边是悲风呼啸。日夜停留在这里，怨恨那阴沉的天气迟迟不散。盼着落日之后能放晴，直到月亮升起来才见到一点光亮。我就像那离了根的蓬草一样飘转不定，又像那飞往南方的北雁一样身不由己。看到这些微小的东西，心里更是难受，这种想家的心情哪有什么快乐可言？问这徭役什么时候才能结束，眼看时光在兴盛和衰败中飞快流逝。想起《诗经·采薇》里唱“说要回家了”，而我却在雨雪纷飞中思念家乡。难道当初出征时就害怕面对这一天的到来吗？我盼望着能像那鹳鸟在蚁穴上鸣叫一样，听到回家的消息。
〔20〕囗囗囗囗逾宿，骛吾楫于邳乡。奚车正以事夏，虺左相以辅汤。绵三代而享邑，厕践土之一匡。嗟仲几之宠侮，遂舍存以征亡。喜薛宰之善对，美士弥之能纲。升曲垣之逶迤，访淮阴之所都。原入跨之达耻，俟遭时以远图。舍西楚以择木，迨南汉以定谟。乱孟津而魏灭，攀井陉而赵徂。播灵威于齐横，振余猛于龙且。观让通而告狶，曷始智而终愚。
过了几夜，我急忙划船到了邳乡。奚仲担任车正为夏朝效力，仲虺担任左相辅佐商汤。他们延续三代享有封邑，并参与了践土之盟来匡扶天下。可叹仲几因受宠而遭侮辱，于是舍弃生存走向死亡。我喜欢薛宰善于应对，赞美士弥能够总揽纲纪。登上曲折的城垣，寻访淮阴侯的故城。推究韩信当年受胯下之辱的羞耻，他等待时机以实现远大的抱负。他离开西楚选择明主，到了南汉定下计谋。在孟津骚扰而使魏国灭亡，攻占井陉而使赵国覆灭。在齐地播扬神威，使田横畏惧；在龙且面前抖擞余威。他听取蒯通的劝告并告知陈豨，为什么起初明智最终却愚蠢呢？
〔21〕迄沂上而停枻，登高圯而不进。石幽期而知贤，张揣景而示信。本文成之素心，要王子于云仞。岂无累于清霄，直有概于贞吝。始熙绩于武关，卒敷功于皇胤。处夷险以解挫，弘忧虞以时顺。矜若华之翳晷，哀飞骖之落骏。伤粒食而兴念，眷逸翮而思振。
到达沂水之上就停下船桨，登上高圯桥却不再前进。黄石公约定隐秘的日期来识别贤才，张良揣摩天象而显示诚信。这本来是张良平素的用心，在云雾般的高山上邀请王子。难道没有牵累于清高的云霄？只是有慨于坚贞而艰难。开始在武关建功立业，最终在皇族中布施功德。处于平安和险境中都能解除挫折，扩大忧虑而顺应时势。怜悯若木之花遮蔽日光，哀叹飞驰的骏马坠落。感伤粮食而兴起念头，眷恋安逸的翅膀而想振飞。