〔1〕马殷，字霸图，许州鄢陵人也。唐中和三年883，蔡州秦宗权遣孙儒、刘建峰将兵万人属其弟宗衡，略地淮南，殷初为儒裨将。宗衡等攻杨行密于扬州，未克，梁兵方急攻宗权，宗权数召儒等，儒不欲还，宗衡屡趋之，儒怒，杀宗衡，自将其兵取高邮，遂逐行密。行密据宣州，儒以兵围之，久不克，遣殷与建峰掠食旁县。儒战败死，殷等无所归，乃推建峰为帅，殷为先锋，转攻豫章，略虔、吉，有众数万。乾宁元年894，入湖南，次醴陵。潭州刺史邓处讷发邵州兵戍龙回关，建峰等至关，降其戍将蒋勋。建峰取勋铠甲被先锋兵，张其旗帜，直趋潭州，至东门，东门守者以为关兵戍还，开门内之，遂杀处讷，建峰自称留后。僖宗授建峰湖南节度使、殷为马步军都指挥使。蒋勋求为邵州刺史，建峰不与，勋率兵攻湘乡，建峰遣殷击勋于邵州。
马殷，字霸图，是许州鄢陵人。唐朝中和三年，蔡州的秦宗权派孙儒、刘建峰率领一万士兵归附他的弟弟秦宗衡，到淮南抢占地盘，马殷一开始是孙儒的副将。秦宗衡等人在扬州攻打杨行密，没有攻下，这时梁军正猛攻秦宗权，秦宗权多次召孙儒等人回去，孙儒不想回，秦宗衡屡次催他，孙儒发怒，杀了秦宗衡，自己带领军队攻占了高邮，接着赶走了杨行密。杨行密占据了宣州，孙儒带兵包围他，很久没攻下，就派马殷和刘建峰到附近各县抢粮。孙儒战败死了，马殷等人没有去处，就推举刘建峰为首领，马殷当先锋，转攻豫章，又攻占了虔州、吉州，有了几万人的部队。乾宁元年，他们进入湖南，驻扎在醴陵。潭州刺史邓处讷调邵州兵驻守龙回关，刘建峰等人到了关前，劝降了守将蒋勋。刘建峰拿了蒋勋的铠甲给先锋兵穿上，打着蒋勋的旗号，直接奔向潭州，到了东门，守门的人以为是关上的守军回来了，开门放他们进去，于是杀了邓处讷，刘建峰自称留后。唐僖宗任命刘建峰为湖南节度使，马殷为马步军都指挥使。蒋勋请求当邵州刺史，刘建峰不给，蒋勋就带兵攻打湘乡，刘建峰派马殷到邵州去攻打蒋勋。
〔2〕建峰庸人，不能帅其下，常与部曲饮酒欢呼。军卒陈赡妻有色，建峰私之，赡怒，以铁檛击杀建峰。军中推行军司马张佶为帅，佶将入府，乘马辄踶啮，伤佶髀。佶卧病，语诸将曰：“吾非汝主也，马公英勇，可共立之。”诸将乃共杀赡，磔其尸，遣姚彦章迎殷于邵州。殷至，佶乘肩舆入府，殷拜谒于廷中，佶召殷上，乃率将吏下，北面再拜，以位与之，时乾宁三年896也。
建峰是个平庸的人，不能管束好手下，经常和部下喝酒喧闹。有个军卒叫陈赡，他妻子长得漂亮，建峰就和她私通。陈赡很生气，用铁棍打死了建峰。军队里推举行军司马张佶当主帅，张佶正要进府衙，骑的马又踢又咬，伤了他的大腿。张佶卧病在床，对将领们说：“我不是你们的主子，马公英勇，你们可以一起拥立他。”将领们于是一起杀了陈赡，把他的尸体剁成碎块，派姚彦章到邵州迎接马殷。马殷到了，张佶坐着轿子进府，马殷在庭院中拜见，张佶招呼马殷上来，然后率领将吏们退下，面朝北拜了两拜，把位置让给了马殷，当时是乾宁三年。
〔3〕唐拜殷潭州刺史。殷遣其将秦彦晖、李琼等攻连、邵、郴、衡、道、永六州，皆下之。桂管刘士政惧，遣其将陈可璠、王建武等率兵守全义岭。殷遣使聘于士政，使者至境上，可璠等不纳。殷怒，遣琼等以兵七千攻之，擒可璠等及其兵二千余人，悉坑之，遂围桂管，虏士政，尽取其属州。殷表琼桂管观察使。四年897，拜殷武安军节度使。
唐朝任命马殷为潭州刺史。马殷派部将秦彦晖、李琼等人攻打连、邵、郴、衡、道、永六州，都攻占了。桂管经略使刘士政害怕了，派部将陈可璠、王建武等人率兵把守全义岭。马殷派使者去拜访刘士政，使者到了边境，陈可璠等人不让他入境。马殷很生气，派李琼等人率七千士兵进攻，活捉了陈可璠等人以及他们的二千多士兵，全都活埋了，于是包围了桂管，俘虏了刘士政，夺取了他所有的属州。马殷上表朝廷任命李琼为桂管观察使。乾宁四年，朝廷任命马殷为武安军节度使。
〔4〕初，孙儒败于宣州，殷弟賨为杨行密所执，行密收儒余兵为“黑云都”，以賨为指挥使。賨从行密攻战，数有功，为人质重，未尝自矜，行密爱之，问賨谁家子，賨曰：“马殷弟也。”行密大惊曰：“汝兄贵矣，吾今归汝可乎？”賨不对。他日又问之，賨谢曰：“臣，孙儒败卒也，幸公待以不死，非杀身不足报。湖南邻境，朝夕闻殷动静足矣，不愿去也。”行密叹曰：“昔吾爱子之貌，今吾得子之心矣。然勉为吾合二国之欢，通商贾、易有无以相资，亦所以报我也！”乃厚礼遣賨归。殷大喜，表賨节度副使。
当初，孙儒在宣州战败，马殷的弟弟马賨被杨行密抓住，杨行密收编了孙儒的残兵组成“黑云都”，让马賨当指挥使。马賨跟随杨行密作战，多次立功，为人稳重，从不自夸，杨行密很喜欢他，问他是谁家的孩子，马賨说：“我是马殷的弟弟。”杨行密很惊讶，说：“你哥哥已经显贵了，我现在放你回去怎么样？”马賨不回答。后来有一天又问他，马賨推辞说：“我是孙儒的败兵，承蒙您不杀我，我只有舍命才能报答。湖南是邻境，我早晚能知道马殷的消息就够了，不想离开。”杨行密感叹说：“以前我喜欢你的容貌，现在我知道了你的心。但你还是尽力为我促成两国友好，互通商贾、交换有无来互相帮助，这也是报答我啊！”于是准备了厚礼送马賨回去。马殷非常高兴，上表朝廷任命马賨为节度副使。
〔5〕行密遣将刘存等攻杜洪，围鄂州，殷遣秦彦晖、许德勋以舟兵救之，已而杜洪败死，存等遂攻殷。殷遣彦晖拒于上流，偏将黄璠以舟三百伏浏阳口。存等屡战不胜，乃致书于殷以求和，殷欲许之，彦晖曰：“淮人多诈，将怠我师，不可信。”急击之，存等退走，黄璠以浏阳舟截江合击，大败之，刘存及陈知新战死，彦晖取岳州。
杨行密派将领刘存等人攻打杜洪，包围了鄂州。马殷派秦彦晖、许德勋率领水军去救援杜洪，不久杜洪战败而死，刘存等人于是转而进攻马殷。马殷派秦彦晖在长江上游阻击，偏将黄璠率领三百艘战船埋伏在浏阳河口。刘存等人多次交战不能取胜，就写信给马殷请求和解，马殷打算答应他。秦彦晖说：“淮南人诡计多端，这是想让我们军队松懈，不能相信。”于是迅速出击，刘存等人败退逃跑，黄璠率领浏阳的船只截断江面合力攻击，大败刘存的军队，刘存和陈知新战死，秦彦晖攻占了岳州。
〔6〕梁太祖即位，殷遣使修贡，太祖拜殷侍中兼中书令，封楚王。荆南高季昌以兵断汉口，邀殷贡使，殷遣许德勋攻其沙头，季昌求和，乃止。杨行密袁州刺史吕师周来奔。师周，勇健豪侠，颇通纬候、兵书，自言五世将家，惧不能免，常与酒徒聚饮，醉则起舞，悲歌慷慨泣下。行密闻之，疑其有异志，使人察其动静。师周益惧，谓其裨将綦毋章曰：“吾与楚人为敌境，吾常望其营上云气甚佳，未易败也。吾闻马公仁者，待士有礼，吾欲逃死于楚可乎？”章曰：“公自图之，章舌可断，语不泄也。”师周以兵猎境上，乃奔于楚，綦毋章纵其家属随之。殷闻师周至，大喜曰：“吾方南图岭表而得此人，足矣。”以为马步军都指挥使，率兵攻岭南，取昭、贺、梧、蒙、龚、富等州。殷表师周昭州刺史。
梁太祖朱温即位后，马殷派使者进贡，梁太祖任命马殷为侍中兼中书令，封为楚王。荆南的高季昌派兵截断汉口，拦截马殷的进贡使者，马殷派许德勋攻打他的沙头，高季昌求和，这才作罢。杨行密的袁州刺史吕师周前来投奔。吕师周勇猛矫健，豪爽侠义，很精通占候和兵书，自称是五世将门，害怕无法幸免，常常和酒徒们聚在一起喝酒，醉了就跳舞，慷慨悲歌流泪。杨行密听说了，怀疑他有异心，派人监视他的举动。吕师周更加害怕，对他的副将綦毋章说：“我和楚人相邻，我常望见他们的军营上空云气很好，不容易打败。我听说马公是个仁者，对待士人有礼，我想逃到楚国去避难，可以吗？”綦毋章说：“您自己决定，我的舌头可以断，话不会泄露。”吕师周带兵在边境上打猎，然后逃奔到楚国，綦毋章放纵他的家属跟随着他。马殷听说吕师周来了，非常高兴，说：“我正想向南谋取岭南，得到这个人，足够了。”任命他为马步军都指挥使，率兵攻打岭南，攻占了昭、贺、梧、蒙、龚、富等州。马殷上表朝廷任命吕师周为昭州刺史。
〔7〕朗州雷彦恭召吴人攻平江，许德勋击败之。殷遣秦彦晖攻朗州，彦恭奔于吴，执其弟彦雄等七人送于梁。于是澧州向瑰、辰州宋邺、溆州昌师益等率溪洞诸蛮皆附于殷。殷请升朗州为永顺军，表张佶节度使。殷乃请依唐太宗故事，开天册府，置官属。太祖拜殷天册上将军，殷以其弟賨为左相，存为右相，廖光图等十八人为学士。末帝时，加殷武昌、静江、宁远等军节度使，洪、鄂四面行营都统。
朗州的雷彦恭召来吴国人攻打平江，许德勋击败了他们。马殷派秦彦晖攻打朗州，雷彦恭逃奔到吴国，秦彦晖抓住了他的弟弟雷彦雄等七人送到了梁国。于是澧州的向瑰、辰州的宋邺、溆州的昌师益等率领溪洞各蛮族都归附了马殷。马殷请求将朗州升格为永顺军，上表朝廷任命张佶为节度使。马殷又请求依照唐太宗时的旧例，开设天册府，设置官属。梁太祖任命马殷为天册上将军，马殷任命他的弟弟马賨为左相，马存为右相，廖光图等十八人为学士。末帝时，又加封马殷为武昌、静江、宁远等军节度使，洪、鄂四面行营都统。
〔8〕唐庄宗灭梁，殷遣其子希范修贡京师，上梁所授都统印。庄宗问洞庭广狭，希范对曰：“车驾南巡，才堪饮马尔。”庄宗嘉之。庄宗平蜀，殷大惧，表求致仕，庄宗下玺书慰劳之。明宗即位，遣使修贡，并贺明年正月，荆南高季昌执其贡使史光宪。殷遣袁诠、王环等攻之，至其城下，季昌求和，乃止。
唐庄宗灭了后梁，楚王马殷派他的儿子马希范到京城进贡，并献上后梁授予的都统印。唐庄宗问洞庭湖的宽窄，马希范回答说：“陛下要是南巡，这湖水不过够饮马罢了。”庄宗称赞了他。后来唐庄宗平定前蜀，马殷非常害怕，上表请求退休，庄宗下诏书慰问他。唐明宗即位后，马殷又派使者进贡，并祝贺明年正月。荆南的高季昌扣留了马殷的贡使史光宪。马殷派袁诠、王环等人攻打高季昌，兵临城下，高季昌求和，马殷才停止进攻。
〔9〕殷初兵力尚寡，与杨行密、成汭、刘等为敌国，殷患之，问策于其将高郁，郁曰：“成汭地狭兵寡，不足为吾患，而刘志在五管而已，杨行密，孙儒之仇，虽以万金交之，不能得其欢心。然尊王仗顺，霸者之业也，今宜内奉朝廷以求封爵而外夸邻敌，然后退修兵农，畜力而有待尔。”于是殷始修贡京师，然岁贡不过所产茶茗而已。乃自京师至襄、唐、郢、复等州置邸务以卖茶，其利十倍。郁又讽殷铸铅铁钱，以十当铜钱一。又令民自造茶以通商旅，而收其算，岁入万计。由是地大力完，数邀封爵。
马殷起初兵力还少，与杨行密、成汭、刘等人是敌国，马殷对此很忧虑，向他的部将高郁问计策，高郁说：“成汭地小兵少，不值得担忧，而刘的志向只在五管地区，杨行密是孙儒的仇人，即使花万金去结交他，也不能得到他的欢心。但是尊奉王室、顺应正道，是成就霸业的事情，现在应该对内尊奉朝廷以求取封爵，对外向邻国炫耀实力，然后退下来修整兵备、发展农业，积蓄力量等待时机。”于是马殷开始向京城进贡，但每年的贡品不过是本地出产的茶叶而已。又从京城到襄州、唐州、郢州、复州等地设置官办邸务来卖茶，利润有十倍。高郁又劝说马殷铸造铅铁钱，以十个当铜钱一个。又让百姓自己造茶，以便与商旅贸易，然后收取茶税，每年收入上万。因此地盘扩大、实力增强，多次请求封爵。
〔10〕天成二年927，请建行台。明宗封殷楚国王，有司言无封国王礼，请如三公用竹册，乃遣尚书右丞李序持节以竹册封之。殷以潭州为长沙府，建国承制，自置官属，以其弟賨为静江军节度使，子希振武顺军节度使，次子希声判内外诸军事，姚彦章为左相，许德勋为右相，李铎为司徒，崔颖为司空，拓拔常为仆射，马珙为尚书，文武皆进位。谥其曾祖筠曰文肃、祖正曰庄穆、父元丰曰景庄，立三庙于长沙。长兴元年930，殷卒，年七十九，诏曰“马殷官爵俱高，无以为赠，谥曰武穆”而已。子希声立。
天成二年，马殷请求设立行台。后唐明宗封马殷为楚国王，有关部门说没有封国王的礼仪，请求按照三公的规格用竹册，于是派遣尚书右丞李序持节用竹册来册封。马殷把潭州改为长沙府，建国并承制处理政务，自己设置官吏，任命他的弟弟马賨为静江军节度使，儿子马希振为武顺军节度使，次子马希声判内外诸军事，姚彦章为左相，许德勋为右相，李铎为司徒，崔颖为司空，拓拔常为仆射，马珙为尚书，文武官员都升了官。追谥他的曾祖父马筠为文肃，祖父马正为庄穆，父亲马元丰为景庄，在长沙建立了三座祖庙。长兴元年，马殷去世，享年七十九岁，诏书说“马殷官爵都已经很高，无法再追赠，谥号叫武穆”而已。儿子马希声继位。