〔48〕兵者，帝王之大器，古今所不能废也。昔秦失其守，豪桀并起，汉祖无前人之迹，立锥之地，起于行阵之中，躬自奋击，兵破身困者数矣。然军败复合，创愈复战。何则？前死而成功，逾于却就于灭亡也。隗嚣遭遇运会，割有雍州，兵强士附，威加山东。遇更始政乱，复失天下，众庶引领，四方瓦解。嚣不及此时推危乘胜，以争天命，而退欲为西伯之事，尊师章句，宾友处士，偃武自戈，卑辞事汉，喟然自以文王复出也。令汉帝释关陇之忧，专精东伐，四分天下而有其三；使西州豪杰咸居心于山东，发间使，招携贰，则五分而有其四；若举兵天水，必至沮溃，天水既定，则九分而有其八。陛下以梁州之地，内奉万乘，外给三军，百姓愁困，不堪上命，将有王氏自溃之变。臣之愚计，以为宜及天下之望未绝，豪杰尚可招诱，急以此时发国内精兵，令田戎据江陵，临江南之会，倚巫山之固，筑垒坚守，传檄吴、楚，长沙以南必随风而靡。令延岑出汉中，定三辅，天水、陇西拱手自服。如此，海内震摇，冀有大利。
军队，是帝王的重要工具，从古至今都不能废弃。当初秦朝失去了统治，豪杰们纷纷起事，汉高祖没有前人的基础，连立足之地都没有，从军队行列中起家，亲自奋勇作战，兵败被困多次。然而军队战败后又重新聚合，伤口愈合后又再战斗。这是为什么呢？因为向前战死能取得成功，胜过后退走向灭亡。隗嚣遇到了时运，割据雍州，兵强马壮，士人归附，威势遍及山东。遇到更始帝政治混乱，又失去了天下，百姓伸长脖子盼望，四方政权瓦解。隗嚣不趁此时利用危险形势乘胜追击，来争夺天命，反而退却想效仿西伯（周文王）的做法，尊崇经师讲究章句，以处士为宾客朋友，停止武备放下武器，用谦卑的言辞事奉汉朝，感慨地自以为周文王再世。致使汉帝解除了关陇的忧虑，专心向东讨伐，四分天下而占有了三分；让西州的豪杰都归心于山东，派出密使，招纳叛离的人，这样就五分天下而占有四分；如果从天水起兵，必定会沮丧溃败，天水平定后，那么就九分天下而占有八分。陛下凭借梁州这片土地，对内供奉天子，对外供给三军，百姓忧愁困苦，不能承受上面的命令，将会有像王莽那样内部崩溃的变故。臣的愚计认为，应该趁天下期望还未断绝，豪杰还可以招诱的时候，紧急在此时派出国内的精锐部队，命令田戎占据江陵，兵临江南的要冲，依靠巫山的险固，建筑营垒坚守，传布檄文到吴、楚地区，长沙以南将望风降服。命令延岑从汉中出兵，平定三辅，天水、陇西就会拱手降服。如此，天下震动，希望能获得大利。
〔49〕述以问群臣。博士吴柱曰：“昔武王伐殷，先观兵孟津，八百诸侯不期同辞，然犹还师以待天命。未闻无左右之助，而欲出师千里之外，以广封疆者也。邯曰：“今东帝无尺土之柄，驱乌合之众，跨马陷敌，所向辄平。不亟乘时与之分功，而坐谈武王之说，是效隗嚣欲为西伯也。”述然邯言，欲悉发北军屯士及山东客兵，使延岑、田戎分出两道，与汉中诸将合兵并势。蜀人及其弟光以为不宜空国千里之外，决成败于一举，固争之，述乃上。延岑、田戎亦数请兵立功，终疑不听。
公孙述拿这件事问大臣们。博士吴柱说：“从前周武王讨伐殷商，先在孟津检阅军队，八百诸侯不约而同地前来会合，但武王还是撤军回去等待上天的旨意。没听说过没有左右辅助，却想出兵千里之外，来开拓疆土的。”邯反驳道：“现在东边的皇帝（刘秀）没有一尺土地的根基，驱使乌合之众，上马冲锋陷阵，所向无敌。如果不赶紧抓住时机与他瓜分功劳，却空谈周武王的故事，这简直是在效仿隗嚣想当西伯侯啊。”公孙述认为邯说得对，打算全部出动北军的屯田士兵和来自山东的客兵，派延岑、田戎分两路出发，与汉中的各位将领合兵会师。蜀地的人和公孙述的弟弟公孙光认为不应该让全国兵力空虚到千里之外，把成败决定在一次行动上，坚决劝阻，公孙述才停止。延岑、田戎也多次请求出兵立功，公孙述始终怀疑不听从。
〔50〕述性苛细，察于小事。敢诛杀而不见大体，好改易郡县官名。然少为郎，习汉家制度，出入法驾，鸾旗旄骑，陈置陛戟，然后辇出房闼。又立其两子为王，食犍为、广汉各数县。群臣多谏，以为成败未可知，戎士暴露，而遽王皇子，示无大志，伤战士心。述不听。唯公孙氏得任事，由此大臣皆怨。
公孙述性格苛刻琐细，喜欢在小事上深察细究。他敢于诛杀却不识大体，喜欢更改郡县的官名。他年轻时做过郎官，熟悉汉朝的制度，出入乘坐天子的法驾，有鸾旗和旄骑的仪仗，殿前陈列着持戟的卫士，然后乘辇从宫门内出来。他又立自己的两个儿子为王，将犍为、广汉各几个县作为食邑封给他们。群臣大多劝谏，认为成败尚不可知，将士们在外日晒雨淋，却急着封皇子为王，显得没有大志，会伤害战士的心。公孙述不听。只有公孙家族的人得以任职，因此大臣们都心怀怨恨。
〔51〕八年32，帝使诸将攻隗嚣，述遣李育将万余人救嚣。嚣败，并没其军，蜀地闻之恐动。述惧，欲安众心。成都郭外有秦时旧仓，述改名白帝仓，自王莽以来常空。述即诈使人言白帝仓出谷如山陵，百姓空市里往观之。述乃大会群臣，问曰：“白帝仓竟出谷乎？”皆对言“无”。述曰：“讹言不可信，道隗王破者复如此矣。”俄而嚣将王元降，述以为将军。明年，使元与领军环安拒河池，又遣田戎及大司徒任满、南郡太守程汎将兵下江关，破威虏将军冯骏等，拔巫及夷陵、夷道，因据荆门。
建武八年，光武帝派将领们攻打隗嚣，公孙述派李育率领一万多人去救隗嚣。隗嚣战败，这支军队也被全歼，蜀地的人听到后非常恐慌。公孙述害怕了，想安定民心。成都城外有秦朝时留下的旧粮仓，公孙述把它改名为白帝仓，从王莽以来一直空着。公孙述就让人谎称白帝仓里冒出了如山一样的粮食，百姓们纷纷离开集市前去观看。公孙述于是召集所有大臣，问道：“白帝仓真的出粮食了吗？”大家都回答说“没有”。公孙述说：“谣言不可信，说隗王被打败的事也是这样的。”不久，隗嚣的部将王元投降，公孙述任命他为将军。第二年，派王元和领军环安在河池抵抗汉军，又派田戎以及大司徒任满、南郡太守程汎带兵沿江而下攻取江关，打败了威虏将军冯骏等人，攻克了巫县、夷陵、夷道，于是占据了荆门。
〔52〕十一年35，征南大将军岑彭攻之，满等大败，述将王政斩满首降于彭。田戎走保江州。城邑皆开门降。彭遂长驱至武阳。帝及与述书，陈言祸福，以明丹青之信。述省书叹息，以示所亲太常常少、光禄勋张隆。降、少皆劝降。述曰：“废兴命也。岂有降天子哉！”左右莫敢复言。中郎将来歙急攻王元、环安，安使刺客杀歙；述复令刺杀岑彭。
（建武）十一年，征南大将军岑彭攻打公孙述，公孙述的部将任满等人被打得大败，公孙述的将领王政砍下任满的脑袋向岑彭投降。田戎逃跑，去守卫江州。城里的官民都打开城门投降。岑彭于是长驱直入，一路打到了武阳。光武帝刘秀又给公孙述写了一封信，讲清其中的利害祸福，来表明自己一片赤诚的心意。公孙述看了信后不住叹息，把信拿给亲信——太常常少、光禄勋张隆看。常少和张隆都劝他投降。公孙述说：“国家的兴废是天命决定的。哪有投降的天子呢！”身边的大臣们没有一个敢再吭声。这时候，中郎将来歙正猛攻王元和环安，环安派刺客刺杀了来歙；公孙述紧接着又派人刺杀了岑彭。
〔53〕十二年36，述弟恢及子婿史兴并为大司马吴汉、辅威将军臧宫所破，战死。自是将帅恐惧，日夜离叛，述虽诛灭其家，犹不能禁。帝必欲降之，乃下诏喻述曰：“往年诏书比下，开示恩信，勿以来歙、岑彭受害自疑。今以时自诣，则家族完全；若迷惑不喻，委肉虎口，痛哉奈何！将帅疲倦，吏士思归，不乐久相屯守，诏书手记，不可数得，朕不食言。”述终无降意。
建武十二年，公孙述的弟弟公孙恢以及女婿史兴一起被大司马吴汉、辅威将军臧宫打败，战死了。从此以后，公孙述手下的将帅们都感到恐惧，白天黑夜都有人叛离，公孙述虽然把他们全家都杀光，还是不能禁止。光武帝一定要让他投降，于是下诏书劝告公孙述说：“往年我多次下达诏书，向你展示恩德和诚意，不要因为来歙、岑彭被刺杀的事而怀疑自己。如果你现在及时亲自来投降，那么你的家族就可以保全；如果执迷不悟，那就好比把肉送到老虎嘴边，太痛心了，能怎么办呢！你的将帅已经疲倦，官兵们也都想回家，不愿意长久地驻守在这里。我亲笔写的诏书不可能多次得到，我绝不说话不算数。”但公孙述始终没有投降的意思。
〔54〕九月，吴汉又破斩其大司徒谢丰、执金吾袁吉，汉兵遂守成都。述谓延岑曰：“事当奈何！”岑曰：“男儿当死中求生，可坐穷乎！财物易聚耳，不宜有爱。”述乃悉散金帛，募敢死士五千余人，以配岑于市桥，伪建旗帜，鸣鼓挑战，而潜遣奇兵出吴汉军后，袭击破汉。汉堕水，缘马尾得出。
九月，吴汉又击败并斩杀了公孙述的大司徒谢丰和执金吾袁吉，汉军于是驻守成都。公孙述对延岑说：“事到如今该怎么办？”延岑说：“大丈夫应当在绝境中求生，难道能坐着等死吗？财物容易聚集，不应该吝惜。”公孙述于是散发全部的金银财物，招募了五千多名敢死队，把他们配给延岑，在市桥附近假扮旗帜，擂鼓挑战，同时暗中派奇兵绕到吴汉军队的后面，袭击并打败了吴汉。吴汉落水，靠着抓住马尾巴才得以上来。
〔55〕十一月，臧宫军至咸门。述视占书，云“虏死城下”，大喜，谓汉等当之。乃自将数万人攻汉，使延岑拒宫。大战，岑三合三胜。自旦及日中，军士不得食，并疲，汉因令壮士突之，述兵大乱，被刺洞胸，堕马。左右舆入城。述以兵属延岑，其夜死。明旦，岑降吴汉。乃夷述妻子，尽灭公孙氏，并族延岑。遂放兵大掠，焚述宫室。帝闻之怒，以谴汉。又让汉副将刘尚曰：“城降三日，吏人从服，孩儿老母，口以万数，一旦放兵纵火，闻之可为酸鼻！尚宗室子孙，尝更吏职，何忍行此？仰视天，俯视地，观放麑啜羹，二者孰仁？良失斩将吊人之义也！”
十一月，臧宫的军队抵达咸门。公孙述看了占卜书，上面写着“敌人会死在城下”，非常高兴，认为这是说的吴汉等人。于是他亲自率领几万人攻打吴汉，并派延岑抵御臧宫。双方大战，延岑多次交锋都获胜。从早晨到中午，士兵们没吃上饭，都很疲惫，吴汉于是命令精锐士兵突击，公孙述的军队大乱，公孙述被刺穿胸膛，掉下马来。身边的人用轿子把他抬进城。公孙述把军队交给延岑，当晚就死了。第二天一早，延岑投降了吴汉。吴汉于是杀了公孙述的妻子儿女，诛灭了公孙氏全族，并且也灭了延岑全族。随后放纵士兵大肆抢掠，焚烧了公孙述的宫殿。光武帝听说后非常愤怒，因此责备吴汉。又责备吴汉的副将刘尚说：“城池已经投降三天，官吏百姓都顺从归附，有上万的老人小孩，一旦放纵士兵放火掠杀，听说的人都会感到心酸流泪！刘尚你是宗室子孙，又曾担任过官职，怎么忍心做出这种事？你抬头看天，低头看地，想想秦西巴放走小鹿和乐羊喝儿子肉汤这两个故事，哪个更仁义？你实在是失去了斩杀将领、安抚百姓的道理啊！”
〔56〕初，常少、张隆劝述降，不从，并以忧死。帝下诏追赠少为太常，隆为光禄勋，以礼改葬之。其忠节志义之士，并蒙旌显。程乌、李育以有才干，皆擢用之。于是西土咸悦，莫不归心焉。
当初，常少和张隆劝公孙述投降，公孙述没有听从，两人因此忧郁而死。光武帝下诏追封常少为太常，张隆为光禄勋，并按照礼仪重新安葬了他们。那些忠诚有节操、有志节道义的人，都受到了表彰。程乌、李育因为有才干，都被提拔任用。于是西部地区的人们都很高兴，没有不归顺的。
〔57〕论曰：昔赵佗自王番禺，公孙亦窃帝蜀汉，推其无他功能，而至于后亡者，将以地边处远，非王化之所先乎？述虽为汉吏，无所冯资，徒以文俗自憙，逐能集其志计。道未足而意有余，不能因隙立功，以会时变，方乃坐饰边幅，以高深自安，昔吴起所以惭魏侯也。及其谢臣属，审废兴之命，与夫泥首衔玉者异日谈也。
评论说：从前赵佗在番禺自立为王，公孙述也在蜀地窃取帝号，推究他们没有什么其他功绩才能，却能够到最后才灭亡，大概是因为他们地处偏远，不是朝廷教化所先到达的地方吧？公孙述虽然是汉朝的官吏，没有什么可以凭借的资本，只是凭借文雅习俗自我欣赏，最终实现了他个人的志向计谋。他的道术不足而意气有余，不能抓住时机建立功业以顺应局势变化，反而安于修饰表面功夫，以高深莫测自我安稳，这正像当年吴起让魏侯感到惭愧一样。等到他辞别臣属，审察废兴命运，与那些投降时泥首衔玉的人相比，是不可同日而语的。
〔58〕赞曰：“公孙习吏，隗王得士。汉命已还，二隅方跱。天数有违，江山难恃。
史官评论说：公孙述熟习做官的门道，隗嚣能笼络人才。汉朝的天命已经回来了，他两个各占一角对峙着。可老天不顺着他们，这点地盘终究靠不住。