〔27〕浚始繇复恭进，复恭中失权，更依田令孜，故复恭衔之。及为中尉，数被离间。昭宗即位，复恭恃援立功，专任事，帝稍不平。当时多言浚有方略，善处大计，乃复见委信，尝问致治之要，对曰：“在强兵。兵强，天下服矣。”天子繇是甘心于武功。后与论古今事，浚辄曰：“汉、晋之远无可道，陛下春秋鼎富，天资英特，内逼宦臣，外迫强臣，故不能安。此臣所以痛心而泣血也。”
张浚最初是通过杨复恭的引荐而晋升的，后来杨复恭失势，张浚转而依附田令孜，所以杨复恭怨恨他。等到杨复恭担任中尉时，张浚多次被离间。唐昭宗即位后，杨复恭倚仗自己扶立皇帝有功，专权任事，皇帝渐渐不满。当时很多人说张浚有谋略，善于处理大事，于是重新受到信任，皇帝曾问他治国之道，他回答说：“在于强兵。兵强了，天下就服从了。”天子从此热衷于武功。后来与他谈论古今之事，张浚就说：“汉、晋太远不值得说，陛下正当盛年，天资英特，但内受宦官逼迫，外受强臣胁迫，所以不能安宁。这正是我痛心泣血的原因。”
〔28〕是时，朱全忠威振关东，而安居受杀李克恭，以潞州归全忠。全忠乃与幽州李匡威、云州赫连铎上言：“先帝幸梁，繇李克用与朱玫连和，请举兵诛之，愿帅兵为掎角。”帝诏文武四品以上议，皆言：“王室未宁，虽得太原，犹非所有。”浚固争：“先帝时，身播屯乱，盖克用、全忠不相下也。请因其弱讨之，断两雄势。”帝曰：“平巢，克用功第一。今乘危伐之，天下其谓我何？”久不决。孔纬曰：“浚言万世之利，陛下所顾一时事尔。臣见师度河，贼必破。今军中费尚足支数年，幸听勿疑。”既浚、纬相倡和，帝乃决出师，诏浚为河东行营兵马招讨制置使，京兆尹孙揆为昭义节度使副之，韩建为供军使；以全忠、匡威、铎并为招讨使，枢密使骆全諲为行营都监，以汴甲三千为帐下；发五十二军，邠、宁、鄜、夏杂虏合五万。帝置酒安喜楼临饯，浚饮酣，泣下曰：“陛下逼于贼，臣愿以死除之。”复恭闻不怿，率中尉等饯长乐坂，以酒属浚，浚不肯举。是役也，浚外幸成功，而内制复恭，故衔之。
这时，朱全忠威震关东，而安居受杀了李克恭，把潞州献给了朱全忠。朱全忠于是和幽州李匡威、云州赫连铎上奏说：“先帝逃往梁州，是因为李克用和朱玫联合，请求发兵讨伐他们，我们愿意率兵形成犄角之势。”皇帝下诏让文武四品以上官员讨论，都说：“王室尚未安宁，即使得到太原，也不属于我们。”张浚坚持争辩说：“先帝时，皇帝流离播迁，是因为李克用和朱全忠互不相让。请趁他衰弱时讨伐，切断两个枭雄的势力。”皇帝说：“平定黄巢，李克用功劳第一。现在趁他危难时讨伐，天下人会怎么说我？”久久不能决定。孔纬说：“张浚说的是万世之利，陛下所顾虑的只是一时之事。我见军队渡过黄河，贼军必破。现在军费还够支撑几年，希望听从，不要迟疑。”在张浚和孔纬一唱一和之下，皇帝于是决定出兵，下诏任命张浚为河东行营兵马招讨制置使，京兆尹孙揆为昭义节度使做副手，韩建为供军使；以朱全忠、李匡威、赫连铎同为招讨使，枢密使骆全諲为行营都监，以汴州甲兵三千人为帐下亲兵；征发五十二军，以及邠、宁、鄜、夏的杂胡共五万人。皇帝在安喜楼设酒宴亲自饯行，张浚喝得酣畅，流泪说：“陛下被贼人逼迫，我愿以死除掉他们。”杨复恭听说后很不高兴，率领中尉等在长乐坂饯行，以酒劝张浚，张浚不肯举杯。这次战役，张浚表面希望成功，而内心想制约杨复恭，所以杨复恭怨恨他。
〔29〕先是，汴、华、邠、岐兵绝河会平阳。汴将朱崇节已戍潞，浚虑汴人遂据有之，乃令揆分兵趋潞，以中人韩归范持节护送至军。会太原将李存孝方攻潞，揆至长子，为存孝所禽，汴人亦弃城去。浚次阴地关，诸军壁平阳。存孝击之，皆大北，委仗械去。浚敛众夜遁，比明，军失太半。存孝进掠晋、绛、慈、隰，其锋甚盛。浚间道出王屋，奔河清，桴而济，麾下略尽。全諲饮药死，建遁去。克用上书请罪，其辞悖慢，因韩归范以闻。朝廷震动，即日下诏罢浚为武昌军节度使，三贬绣州司户参军。全忠为申请，诏听使便。浚乃至蓝田依韩建。及韦昭度死，复用纬为宰相，故浚亦拜兵部尚书，领天下租庸使。将复用，克用上言：“若朝以浚为相，暮请以兵见。”乃止。
在此之前，汴州、华州、邠州、岐州的军队渡过黄河在平阳会合。汴州将领朱崇节已经驻守潞州，张浚担心汴州人就此占据潞州，于是命令揆分兵赶往潞州，派宦官韩归范持符节护送他们到军中。正赶上太原将领李存孝正在攻打潞州，揆到达长子县时，被李存孝擒获，汴州人也就弃城逃跑了。张浚在阴地关驻扎，各路军队在平阳筑起壁垒。李存孝攻打他们，全都大败，丢弃兵器铠甲逃走。张浚聚集残兵连夜逃跑，到天亮时，军队损失了大半。李存孝进军劫掠晋州、绛州、慈州、隰州，兵锋非常强盛。张浚从小路经过王屋，逃到河清，乘着木筏渡河，部下几乎全部损失。全諲服毒自杀，韩建逃走了。李克用上表请求治罪，言辞傲慢无礼，通过韩归范上报朝廷。朝廷大为震惊，当天就下诏罢免张浚的宰相职务，让他出任武昌军节度使，又连续三次贬官，最后贬为绣州司户参军。朱全忠为他求情，皇帝下诏听凭他方便行事。张浚于是到蓝田投靠韩建。等到韦昭度死后，又任用崔纬为宰相，所以张浚也得以被任命为兵部尚书，兼管全国的租庸使。朝廷准备重新起用他，李克用上奏说：“如果朝廷早上任命张浚为宰相，我晚上就带兵来朝见。”于是这才作罢。
〔30〕乾宁中，罢使，拜尚书右仆射。上疏乞骸骨，迁左仆射致仕，居洛长水墅。虽自屏处，然朝廷得失，时时言之。刘季述乱，浚徒步入洛，泣谕张全义，并致书诸藩，请谋王室之难。王师范起兵青州，欲取浚为谋主，不克。全忠胁帝东迁，浚闻曰：“乘舆卜洛，则大事去矣。”盖知其将篡也。全忠畏浚构它镇兵，使全义遣牙将如盗者夜围墅杀之，屠其家百余人，实天复二年902十二月。
乾宁年间，张浚被罢免使职，拜授尚书右仆射。他上疏请求退休，改任左仆射退休，住在洛阳长水别墅。虽然自己隐居，但朝廷的得失，他常常议论。刘季述作乱时，张浚步行进入洛阳，哭着劝说张全义，并写信给各藩镇，请求谋划解救王室之难。王师范在青州起兵，想请张浚当谋主，没有成功。朱全忠胁迫皇帝东迁洛阳，张浚听说后说：“皇帝迁都洛阳，那么大事就完了。”大概知道朱全忠将要篡位了。朱全忠害怕张浚煽动其他藩镇的军队，就派张全义派遣牙将伪装成强盗，在夜里包围别墅杀了他，屠杀其全家一百多人，当时是天复二年十二月。
〔31〕始，浚素厚永宁史叶彦，彦知其谋，以告浚子格。浚度不免，父子相持泣曰：“留则俱死，不如去以存吾嗣。”格拜而辞，彦率士三十人送之，溯汉入蜀，后事王建。少子播，间道走淮南，依杨行密。时行密得承制除拜，播请每除吏，必紫极宫玄宗像前致制诰于案，乃出之，示不忘朝廷，且欲雪家冤而不克。终广陵。
当初，张浚一向厚待永宁史叶彦，叶彦知道了朱全忠的阴谋，就告诉了张浚的儿子张格。张浚估计不能幸免，父子相持哭泣说：“留下就一起死，不如你离开以保存我们的后代。”张格拜别父亲，叶彦率领三十名士兵护送他，逆汉水而上进入蜀地，后来侍奉王建。小儿子张播，从小路逃往淮南，依附杨行密。当时杨行密能够秉承皇帝旨意任命官吏，张播请求每次任命官吏时，一定要在紫极宫玄宗像前把制诰放在案上，然后才发布，表示不忘朝廷，并且想洗雪家冤，但未能成功。最终死在广陵。
〔32〕赞曰：唐之季，嗣君暗庸，天秽其德久矣。纤人柄朝，靡谋不乖。如畋、铎皆社稷之才，当大过之世，为天下倡。扶支王室，几致中兴。俄而为逆竖乱宦所乘，功业无所成就。浚以乱止乱，悖缪厥心，悲夫！
史臣评论说：唐朝末年，继位的君主昏庸无能，上天早已玷污了他们的德行。奸佞小人执掌朝政，没有一个计谋不乖谬。像郑畋、王铎都是国家的栋梁之才，身处大过之世（指乱世），为天下先导。他们扶持支撑王室，几乎达到中兴。但不久就被逆贼和乱宦所乘，功业没有成就。张浚以乱止乱，内心悖谬，可悲啊！