〔1〕李昪，字正伦，徐州人也。世本微贱，父荣，遇唐末之乱，不知其所终。昪少孤，流寓濠、泗间，杨行密攻濠州，得之，奇其状貌，养以为子。而杨氏诸子不能容，行密以乞徐温，乃冒姓徐氏，名知诰。及壮，身长七尺，广颡隆准。为人温厚有谋。为吴楼船军使，以舟兵屯金陵。柴再用攻宣州，用其兵杀李遇，昪以功拜升州刺史。时江淮初定，州、县吏多武夫，务赋敛为战守，昪独好学，接礼儒者，能自励为勤俭，以宽仁为政，民稍誉之。徐温镇润州，以升、池等六州为属，温闻昪理升州有善政，往视之，见其府库充实，城壁修整，乃徙治之，而迁昪润州刺史。昪初不欲往，屡求宣州，温不与。既而徐知训为朱瑾所杀，温居金陵，未及闻。昪居润州，近广陵，得先闻，即日以州兵渡江定乱，遂得政。
李昪，字正伦，徐州人。他家世世代代都很卑微贫贱，父亲叫李荣，遭遇唐朝末年的战乱，不知道死在哪里。李昪小时候成了孤儿，流浪在濠州、泗州一带。杨行密攻打濠州时，得到了他，觉得他相貌奇特，就收养他做儿子。但杨行密的几个儿子容不下他，杨行密就把他送给了徐温，于是李昪冒充姓徐，名叫徐知诰。等到他长大成人，身高七尺，额头宽阔，鼻梁高挺。他为人温和厚道，有谋略。担任吴国的楼船军使，率领水军驻扎在金陵。柴再用攻打宣州时，李昪的军队杀了李遇，李昪因此功劳被任命为升州刺史。当时江淮地区刚刚平定，州县的官吏大多是武夫，只知道搜刮钱财来备战防守，唯独李昪喜欢学习，以礼相待儒生，能够自我勉励，勤俭节约，以宽厚仁爱治理政事，百姓渐渐称赞他。徐温镇守润州，把升州、池州等六个州作为属郡。徐温听说李昪治理升州有善政，就去视察，看到他的府库充实，城墙修整，于是就把治所迁到升州，而调李昪任润州刺史。李昪起初不想去，多次请求去宣州，徐温不答应。后来徐知训被朱瑾杀死，徐温住在金陵，没来得及听到消息。李昪住在润州，离广陵近，先得到消息，当天就率领州兵渡江平定叛乱，于是掌握了政权。
〔2〕昪事徐温甚孝谨，温尝骂其诸子不如昪，诸子颇不能容，而知训尤甚，尝召昪饮酒，伏剑士欲害之，行酒吏刁彦能觉之，酒至昪，以手爪掐之，昪悟起走，乃免。后昪自润州入觐，知训与饮于山光寺，又欲害之，徐知谏以其谋告昪，昪起遁去。知训以剑授刁彦能，使追杀之，及于中途而还，绐以不及，由是得免。后昪贵，以彦能为抚州节度使。
李昪侍奉徐温非常孝顺谨慎，徐温曾经骂自己的几个儿子不如李昪，几个儿子很不能容忍，而徐知训尤其厉害。徐知训曾经请李昪喝酒，埋伏了剑士想害他。倒酒的官吏刁彦能察觉了，酒端到李昪面前时，用手指掐了他一下，李昪醒悟，起身逃走，才免于一死。后来李昪从润州进京朝见，徐知训在山光寺和他喝酒，又想害他。徐知谏把他们的阴谋告诉了李昪，李昪起身逃走。徐知训把剑交给刁彦能，让他追上去杀李昪。刁彦能追到半路就回来了，骗他说没追上，李昪因此得以免死。后来李昪显贵了，任命刁彦能为抚州节度使。
〔3〕知训之用事也，尝凌弱杨氏而骄侮诸将，遂以见杀。及昪秉政，欲收人心，乃宽刑法、推恩信，起延宾亭以待四方之士，引宋齐丘、骆知祥、王令谋等为谋客，士有羁旅于吴者，皆齿用之。尝阴使人察视民间有婚丧匮乏者，往往赒给之。盛暑未尝张盖、操扇，左右进盖，必却之，曰：“士众尚多暴露，我何用此？”以故温虽遥秉大政，而吴人颇已归昪。
徐知训掌权的时候，曾经欺负和削弱杨氏王室，还傲慢地侮辱各位将领，结果因此被杀了。等到徐知诰执政，想要收买人心，就放宽了刑法、推行恩德信义，修建了延宾亭来接待天下的人才，招揽宋齐丘、骆知祥、王令谋这些人当谋士，凡是漂泊在吴地的士人，都按顺序任用他们。他曾经暗中派人去查看民间有婚丧嫁娶但缺钱的人家，常常接济他们。大热天从不打伞、也不拿扇子，手下人递上伞，他一定拒绝，说：“将士们还有很多都在太阳底下晒着，我怎么能用这个？”因此，虽然徐温在远处主持大政，但吴国的人心已经大多归向徐知诰了。
〔4〕武义元年，拜左仆射，参知政事。温行军司马徐玠数劝温以己子代昪，温遣子知询入广陵，谋代昪秉政。会温病卒，知询奔还金陵，玠反为昪谋，诬知询以罪，斩其客将周廷望，以知询为右统军。杨溥僭号，拜昪太尉、中书令。大和三年，出镇金陵，如温之制，留其子景通为司徒同平章事，以王令谋、宋齐丘为左、右仆射同平章事。四年，封昪东海郡王。
武义元年，李昪被任命为左仆射，参知政事。徐温的行军司马徐玠多次劝说徐温用自己的儿子取代李昪。徐温派儿子徐知询进入广陵，谋划取代李昪执掌朝政。恰逢徐温病逝，徐知询奔回金陵，徐玠反而为李昪谋划，诬告徐知询有罪，杀了他的客将周廷望，任命徐知询为右统军。杨溥僭越称帝后，任命李昪为太尉、中书令。大和三年，李昪出京镇守金陵，按照徐温的旧制，留下他的儿子李景通为司徒同平章事，任命王令谋、宋齐丘为左、右仆射同平章事。大和四年，封李昪为东海郡王。
〔5〕昪照鉴见白须，顾其吏周宗叹曰：“功业已就，而吾老矣，奈何？”宗知其意，驰诣广陵见宋齐丘，谋禅代。齐丘以为未可，请斩宗以谢吴人，昪黜宗为池州刺史。
李昪照镜子看见自己有了白胡子，回头看着他的属官周宗叹息说：“功业已经成就，可是我已经老了，怎么办呢？”周宗明白他的意思，骑快马到广陵去见宋齐丘，谋划禅让取代的事。宋齐丘认为时机未到，请求杀了周宗来向吴国人谢罪，李昪就把周宗贬为池州刺史。
〔6〕吴临江王濛者，怨徐氏舍己而立溥，心尝不平，及昪将谋篡国，先废濛为历阳公，使吏以兵守之。濛杀守者，奔庐州节度使周本。本，吴旧将也，闻濛至，欲纳之，为其子祚所止。本曰：“此吾故主家郎君也，何忍拒之！”遽自出迎，祚闭门遮本不得出，缚濛送金陵，见杀。
吴国的临江王杨濛，怨恨徐氏舍弃自己而立杨溥为帝，心中一直愤愤不平。等到李昪将要谋划篡国时，先废黜杨濛为历阳公，派官吏带兵看守他。杨濛杀了看守的人，逃到庐州节度使周本那里。周本是吴国的老将，听说杨濛来了，想接纳他，被他的儿子周祚阻止了。周本说：“这是我家旧主家的公子，怎么忍心拒绝他！”急忙亲自出去迎接，周祚关上门不让周本出去，把杨濛绑起来送到金陵，杨濛被杀了。
〔7〕五年，昪封齐王。已而闽、越诸国皆遣使劝进，昪谓人望已归。天祚三年，建齐国，置宗庙社稷，以宋齐丘、徐玠为左、右丞相。十月，溥遣摄太尉杨璘传位于昪，国号齐，改元升元。昪以册尊溥曰：“受禅老臣知诰，谨上册皇帝为高尚思玄弘古让皇帝。”追尊徐温为忠武皇帝，封子景为吴王，封徐氏子知证江王，知谔饶王。周本与诸将至金陵劝进，归而叹曰：“吾不诛篡国者以报杨氏，今老矣，岂能事二姓乎！”愤惋而死。
顺义五年，徐知诰被封为齐王。不久，闽国、越国等各国都派使者来劝他登基称帝，徐知诰认为人心已经归向自己。天祚三年，徐知诰建立了齐国，设立宗庙和社稷，任命宋齐丘、徐玠为左、右丞相。十月，吴国皇帝杨溥派代理太尉杨璘将皇位传给徐知诰，国号定为齐，改年号为升元。徐知诰用册文尊奉杨溥说：“接受禅让的老臣徐知诰，谨此上呈册书，尊奉皇帝为高尚思玄弘古让皇帝。”又追尊徐温为忠武皇帝，封自己的儿子徐景为吴王，封徐氏的儿子徐知证为江王，徐知谔为饶王。周本和各位将领到金陵劝徐知诰登基，回来后感叹说：“我没有诛杀篡国的人来报答杨氏，如今老了，怎么能侍奉两个姓的君主呢！”悲愤而死。
〔8〕二年828四月，迁杨溥于润州丹阳宫。以王舆为浙西节度使、马思让为丹阳宫使，以严兵守之。
二年四月，李昪把杨溥迁到润州的丹阳宫。任命王舆为浙西节度使、马思让为丹阳宫使，派重兵看守他。
〔9〕徐氏诸子请昪复姓，昪谦抑不敢忘徐氏恩，下其议百官，百官皆请，然后复姓李氏，改名曰昪。自言唐宪宗子建王恪生超，超生志，为徐州判司；志生荣。乃自以为建王四世孙，改国号曰唐。立唐高祖、太宗庙，追尊四代祖恪为孝静皇帝，庙号定宗；曾祖超为孝平皇帝，庙号成宗；祖志孝安皇帝，庙号惠宗；考荣孝德皇帝，庙号庆宗。奉徐温为义父，徐氏子孙皆封王、公，女封郡、县主。以门下侍郎张居咏、中书侍郎李建勋、右仆射张延翰同平章事。十一月，以步骑八万讲武于铜桥。
徐家的几个儿子请求李昪恢复原来的姓氏，李昪谦虚推让，不敢忘记徐家的恩情，把这件事交给百官讨论。百官都请求恢复李姓，于是李昪恢复姓李，改名为昪。他自己说自己是唐宪宗的儿子建王李恪的后代：李恪生李超，李超生李志，李志曾任徐州判司；李志生李荣。于是他认为自己是建王的四世孙，改国号为唐。建立唐高祖、唐太宗的宗庙，追尊四代祖李恪为孝静皇帝，庙号定宗；曾祖李超为孝平皇帝，庙号成宗；祖父李志为孝安皇帝，庙号惠宗；父亲李荣为孝德皇帝，庙号庆宗。尊奉徐温为义父，徐家的子孙都封王、公，女子封为郡主、县主。任命门下侍郎张居咏、中书侍郎李建勋、右仆射张延翰为同平章事。十一月，在铜桥举行阅兵，有步兵骑兵八万人。
〔10〕杨溥卒于丹阳宫。溥子琏为吴太子时，昪以女妻之，及昪篡国，封其女永兴公主。女闻人呼公主，则呜咽流涕而辞，宫中皆怜之。溥卒，以琏为康化军节度使，已而以疾卒。
杨溥在丹阳宫去世。杨溥的儿子杨琏在当吴国太子的时候，徐昪把自己的女儿嫁给他。等到徐昪篡夺了杨吴的政权，封他的女儿为永兴公主。公主听到别人叫她公主，就低声哭泣、流着眼泪推辞，宫里的人都同情她。杨溥去世后，朝廷任命杨琏为康化军节度使，不久他因病去世。
〔11〕三年829四月，昪郊祀昊天上帝于圆丘，礼毕，群臣请上尊号。昪曰：“尊号非古也。”不许。州、县言民孝悌五代同居者七家，皆表门闾，复其徭役；其尤盛者江州陈氏，宗族七百口，每食设广席，长幼以次坐而共食，有畜犬百余，共一牢食，一犬不至，诸犬为之不食。
三年四月，李昪在圆丘举行郊祀，祭祀昊天上帝。礼仪结束后，群臣请求给他上尊号。李昪说：“尊号不是古代的制度。”没有答应。州县上报说百姓中孝悌友爱、五代同堂的有七家，都表彰他们的门闾，免除他们的徭役。其中特别兴盛的是江州陈氏，宗族有七百口人，每次吃饭都摆开大席子，按长幼次序坐下一起吃饭。还养了一百多条狗，同在一个食槽里吃饭，如果有一条狗没到，其他的狗就都不吃。
〔12〕四年830六月，晋安州节度使李金全叛，送款于昪，昪遣鄂州屯营使李承裕迎之。承裕与晋将马全节、安审晖战安陆南，三战皆败，承裕与裨将段处恭皆死，都监杜光邺及其兵五百人被执，送于京师，高祖厚赐之，遣还。昪致书高祖，复送光邺等，请以败军行法，高祖又遣之，昪以甲士临淮拒之，乃止。
四年六月，后晋的安州节度使李金全叛变，向李昪表示归顺。李昪派鄂州屯营使李承裕去迎接他。李承裕和后晋将领马全节、安审晖在安陆南部交战，打了三仗都失败了。李承裕和副将段处恭都战死了，都监杜光邺以及他的五百名士兵被俘，被送到后晋京师。后晋高祖重赏了他们，把他们放回。李昪写信给后晋高祖，又把杜光邺等人送回去，请求按照战败的军队处置他们。后晋高祖又把他们送了回来，李昪派甲士在淮河边阻拦，这才作罢。
〔13〕六年832，吴越国火，焚其宫室、府库，甲兵皆尽，群臣请乘其弊攻之，昪不许，遣使吊问，厚赒其乏。钱氏自吴时素为敌国，昪见天下乱久，常厌用兵，及将篡国，先与钱氏约和，归其所执将士，钱氏亦归吴败将，遂通好不绝。
六年的时候，吴越国发生火灾，烧毁了他们的宫殿、仓库，武器装备也全都烧光了。大臣们请求趁吴越国疲惫不堪的时候攻打它，李昪不同意，反而派使者去吊唁慰问，还大量救济他们的匮乏。钱氏（吴越国主）从吴国时期起就一直是敌国，李昪看到天下战乱已经很久了，常常厌恶打仗，等到他快要篡夺吴国政权的时候，先跟钱氏约定和好，归还了所俘虏的吴越将士，钱氏也归还了吴国的败将，于是两国从此友好往来不断。
〔14〕昪客冯延巳好论兵大言，尝诮昪曰：“田舍翁安能成大事！”而昪志在守吴旧地而已，无复经营之略也，然吴人亦赖以休息。
李昪的门客冯延巳喜欢谈论军事，说大话，曾经讥讽李昪说：“乡下老农怎么能成就大事！”而李昪的志向不过是守住吴国原有的地盘罢了，不再有进取经营的谋略，但吴地百姓也依靠他得以休养生息。